11月8日，中國人民銀行行長、國家外匯局局長潘功勝出席2023金融街論壇年會并講話。
圍繞如何理解我國宏觀經(jīng)濟形勢、貨幣政策、防范化解重點領域金融風險和金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方向，潘功勝分享了他學習貫徹中央金融工作會議精神的體會。
我國經(jīng)濟增長持續(xù)回升向好 高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進
圍繞宏觀經(jīng)濟情況，潘功勝認為，當前我國經(jīng)濟增長持續(xù)回升向好，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進。
“今年前三季度，我國GDP增速5.2%，全年5%的預期目標有望順利實現(xiàn)，這個增速在全球大型經(jīng)濟體中保持領先。”潘功勝表示，隨著宏觀調(diào)控政策效應持續(xù)釋放，近期經(jīng)濟增長動能增強，生產(chǎn)消費穩(wěn)步回升，就業(yè)物價總體改善，國際收支基本平衡，主要經(jīng)濟指標向好。
從最近的三季度數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)大部分經(jīng)濟指標出現(xiàn)了明顯回升，總體呈現(xiàn)“逐月走好”的趨勢。中國宏觀經(jīng)濟研究院經(jīng)濟研究所副所長吳薩分析：“三季度，7月部分主要指標增速還有所放緩，8月各項宏觀數(shù)據(jù)實現(xiàn)邊際回穩(wěn)，9月數(shù)據(jù)則回暖態(tài)勢更加穩(wěn)固，這表明我國實際經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)。”
“對中國經(jīng)濟增長的看好”也是各界的一致判斷。就在此前一日，國際貨幣基金組織（IMF）宣布，預計2023年中國經(jīng)濟將增長5.4%，高于此前預期。
增速之外，在潘功勝看來，觀察中國的經(jīng)濟增長需要注意兩個視角：一是基數(shù)規(guī)模；二是需要平衡好經(jīng)濟增速和增長的質(zhì)量及可持續(xù)性?！拔覈鳪DP總量已超120萬億元人民幣，在大基數(shù)的背景下，5%的增長已經(jīng)是不低的速度?！彼麖娬{(diào)，我國經(jīng)濟需要合理的增速，但更重要的是實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式比追求高增長速度更加重要。
關注增長方式、強調(diào)可持續(xù)性正是我國近年來各項政策的出發(fā)點。“7月份之后，國家出臺了一系列穩(wěn)增長措施，主要從四個方面著手推動經(jīng)濟回升向好：加大宏觀調(diào)控力度、全面深化改革開放、積極培育經(jīng)濟增長新動能，以及著力擴大國內(nèi)需求?！敝秀y證券全球首席經(jīng)濟學家管濤表示。這些政策的一大特點就是關注結(jié)構(gòu)性調(diào)整，平衡發(fā)展增速和可持續(xù)性。
貨幣政策保持穩(wěn)健 將更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)
本次講話中，潘功勝回溯了今年以來貨幣政策的表現(xiàn)。整體看，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌運用總量與結(jié)構(gòu)、數(shù)量與價格工具，有力有效地支持了實體經(jīng)濟發(fā)展。
3月、9月兩次下調(diào)存款準備金率，釋放中長期資金超過1萬億元；6月、8月兩次降低政策利率，帶動貸款市場報價利率等市場利率持續(xù)下行。8月，推出房地產(chǎn)金融“政策包”，調(diào)降首付比、房貸利率下限，完善二套房認定標準；指導商業(yè)銀行調(diào)整存量房貸利率，居民家庭每年節(jié)省支出約1700億元，惠及約5000萬戶、1.5億人。兩次增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度。延長實施普惠小微貸款支持工具等6項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具……在這些政策的支持下，目前，貨幣信貸總量保持合理增長，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)貸款利率處于較低水平，為經(jīng)濟恢復發(fā)展提供了有力有效的支持。
對于下一階段貨幣政策，潘功勝表示，將更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，平衡好短期與長期、穩(wěn)增長與防風險、內(nèi)部均衡與外部均衡的關系，為穩(wěn)定物價、促進經(jīng)濟增長、擴大就業(yè)、維護國際收支平衡營造良好的貨幣金融環(huán)境。
對于“更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)”這一表態(tài)，上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛認為，逆周期調(diào)節(jié)強調(diào)的是，在經(jīng)濟下行周期，要通過擴張性政策進行對沖。盡管當前我國有實施寬松政策的需要，但也要注意，我國仍然處在經(jīng)濟模式轉(zhuǎn)換過程中。如果純粹的逆周期調(diào)節(jié)規(guī)模過大，反倒無助于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。因此，當前我們還強調(diào)“跨周期”，要在短期通過逆周期調(diào)節(jié)促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長的同時，通過跨周期調(diào)節(jié)促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更好地轉(zhuǎn)型，為下一個經(jīng)濟周期的發(fā)展創(chuàng)造更好條件。
中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)Α督鹑跁r報》記者表示，今后一段時期，貨幣政策取向仍將保持穩(wěn)健基調(diào)，繼續(xù)保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。在總量上，繼續(xù)通過多種貨幣政策工具組合保持流動性合理充裕，滿足實體經(jīng)濟融資需求，切實降低融資成本；在結(jié)構(gòu)上，繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小企業(yè)等重大戰(zhàn)略重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。而且，中央金融工作會議提出“充實貨幣政策工具箱”，意味著將有更多的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具出臺。
對于今年市場頗為關注的匯率，潘功勝也進行了回應?！暗靡嬗趪鴥?nèi)經(jīng)濟持續(xù)回升向好，人民幣對一籃子貨幣基本穩(wěn)定，對非美元貨幣有所升值?！彼硎?。
一組數(shù)據(jù)也證明了上述觀點。下半年以來，中國外匯交易中心人民幣匯率指數(shù)上漲2%，人民幣對美元小幅貶值0.3%，對歐元、英鎊、日元分別升值1.5%、2.1%、3.7%。國際市場普遍認為美聯(lián)儲此輪加息接近尾聲，美元持續(xù)升值的動能減弱。
潘功勝強調(diào)，我們堅持市場在匯率形成中起決定性作用，有效發(fā)揮匯率的宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。同時，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險，形成單邊一致性預期并自我強化。他表示，我們有信心、有能力、有條件維護外匯市場的穩(wěn)定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
三方面風險受關注 多措并舉切實維護金融穩(wěn)定
“防范化解金融風險”是中央金融工作會議的重要內(nèi)容，其中，中小金融機構(gòu)、房地產(chǎn)金融和地方政府債務的風險備受關注。
在本次講話中，潘功勝強調(diào)，目前，我國金融體系整體穩(wěn)健，金融風險總體可控，金融機構(gòu)整體健康，金融市場平穩(wěn)運行。同時，他也對上述三領域的基本情況加以說明，詳細解釋了相應的風險防范措施。
其中，圍繞中小金融機構(gòu)風險，潘功勝表示，我國高風險金融機構(gòu)無論是數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模在金融系統(tǒng)的占比都非常小。經(jīng)過近幾年的改革化險，高風險中小銀行數(shù)量已經(jīng)較峰值下降一半。
“總體來看，未來中小金融機構(gòu)主要任務或體現(xiàn)在堅守本地特色化經(jīng)營和逐步出清風險，中小金融機構(gòu)的兼并重組和市場化出清將在維護穩(wěn)定的前提下加快推進?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委對《金融時報》記者談及相關問題時建議，建立風險預警和早期糾正體系。他表示，當前我國已建立銀行風險監(jiān)測預警指標體系，從而將問題機構(gòu)的識別和處置由此前的“治已病”前置到“防未病”階段，應將金融風險撲滅于萌發(fā)階段，防范金融風險擴散和蔓延，同時降低處置成本。
此外，圍繞房地產(chǎn)金融風險，潘功勝表示，近三年來，按照黨中央、國務院部署，行業(yè)主管部門和地方政府采取了多項措施，金融部門配合從供需兩端綜合施策，改善行業(yè)融資性和經(jīng)營性現(xiàn)金流，優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)金融政策，包括出臺“金融16條”政策，設立保交樓專項借款等。隨著經(jīng)濟回升向好，加上房地產(chǎn)政策效果顯現(xiàn)以及市場的自身修復，8月份以來，房地產(chǎn)市場成交總體改善。
“一直以來，在中國，我們實行非常審慎的個人住房貸款政策，房地產(chǎn)市場調(diào)整對金融體系的外溢影響總體可控?！迸斯俦硎?。
“關于房地產(chǎn)金融的政策回應了市場關切?！痹鴦偙硎?，房地產(chǎn)行業(yè)牽一發(fā)而動全身，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，有利于防控房地產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性風險。在這一過程中，要加大政策支持力度，尤其是要強化對民營房企的支持。
這也正是當前各界關注的一個重點。潘功勝此次表示，下一步將引導金融機構(gòu)保持房地產(chǎn)信貸、債券等重點融資渠道穩(wěn)定，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。為保障性住房等“三大工程”建設提供中長期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
圍繞地方政府債務風險，潘功勝認為“我國政府的債務水平在國際上處于中游偏下水平，中央政府債務負擔較輕”。他介紹，今年以來，金融部門已會同有關部門采取多項措施，積極支持地方政府穩(wěn)妥化解債務風險。
“金融管理部門出臺相關政策，引導金融機構(gòu)按照市場化、法治化原則，與融資平臺平等協(xié)商，通過展期、借新還舊、置換等方式，分類施策化解存量債務風險、嚴控增量債務，并建立常態(tài)化的融資平臺金融債務監(jiān)測機制?！迸斯僬劦剑匾獣r，中國人民銀行還將對債務負擔相對較重地區(qū)提供應急流動性支持。
深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 加快構(gòu)建中國特色現(xiàn)代金融體系
實際上，無論是更好支持實體經(jīng)濟，還是防范化解金融風險，持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革都是題中之義。
中央金融工作會議也強調(diào)，以加快建設金融強國為目標，以推進金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，并表示要“加快建設中國特色現(xiàn)代金融體系”。
我國已經(jīng)是金融大國，擁有數(shù)量龐大的金融資產(chǎn)。截至今年6月末，我國金融業(yè)機構(gòu)總資產(chǎn)達449.21萬億元。目前，中國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模位居全球第一，股票、債券、保險規(guī)模位居全球第二，外匯儲備規(guī)模穩(wěn)居世界第一。但客觀看，我國金融體系仍然存在金融行業(yè)結(jié)構(gòu)不夠均衡、基礎設施建設有待完善、市場機制不夠成熟等問題，仍然存在“大而不強”現(xiàn)象。金融強國目標的提出，意味著金融體系的發(fā)展重點將更多地從規(guī)模體量的提升，轉(zhuǎn)向夯實服務質(zhì)效和提升防風險能力等“質(zhì)”的方面。
對于如何深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，構(gòu)建中國特色現(xiàn)代金融體系，潘功勝從三大方面予以強調(diào)。包括：加快建設現(xiàn)代中央銀行制度，完善貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架；推動金融機構(gòu)體系在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、區(qū)域布局上更加合理；推動金融業(yè)高水平雙向開放。
“完善金融體系是當前金融改革的重要內(nèi)容之一。”招聯(lián)首席研究員董希淼對《金融時報》記者表示，改革的重點是著力打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系，強化市場規(guī)則，打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場。從機構(gòu)和市場體系看，我國銀行、保險、證券等金融機構(gòu)要打破各自為政的局面，以開放包容的精神，構(gòu)建整體協(xié)同、分工明晰的服務網(wǎng)絡，形成大中小機構(gòu)合理分布、良性競爭的發(fā)展格局。
圍繞潘功勝提到的“金融業(yè)高水平雙向開放”，中國銀行研究院主管級高級研究員李佩珈談到，要把握好金融開放與金融安全的關系?！半S著我國金融開放程度越來越高，資金跨境流動將越來越頻繁，匯率波動幅度也將明顯擴大，這加大了外部金融市場的輸入傳導型風險?！崩钆彗旖ㄗh，應注重完善與金融開放相適應的宏觀審慎監(jiān)管框架，同時應積極參與全球經(jīng)濟金融治理，加強宏觀經(jīng)濟政策國際協(xié)調(diào)，健全金融安全網(wǎng)，筑牢金融風險防范的安全堤壩。
來源：金融時報客戶端
